重磅!中国对恒大风险可控 业内人士指出 恒大引爆“黑色星期一”但不会复制“雷曼兄弟”

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FX168财经报社(北美)讯 香港股市因恒大产生的连锁反应,经历黑色星期一。周一(9月20日),香港股市开盘后,恒生指数快速下挫。蓝筹地产股、恒大概念、内险股跌幅居前。“恒大系”股票全线大跌。

资深财经媒体人,彭博社高级编辑约翰·奥瑟斯( John Authers)指出,恒大尽管足够大,就短期而言,意味着恒大可能会造成市场的混乱。由于中国政府的监管,恒大绝不会和雷曼兄弟那样,大家不必担心恒大引发明斯基时刻。明斯基时刻(Minsky Moment)是指美国经济学家海曼·明斯基(Hyman Minsky)所描述的时刻,即资产价格崩溃的时刻。明斯基观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升,进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。最著名的例子是雷曼兄弟(Lehman Brothers),2008年雷曼兄弟因过度放贷而破产,连锁反应使全球金融体系陷入停顿。

奥瑟斯表示,关于恒大的各种传闻的确令人震惊,令人忍不住联想起美国次贷危机。然而,从中国政府的层面上来看,他们没有兴趣建立中国版雷曼兄弟。多年来,中国政府一直对明斯基时刻的可能性发出警告,并决心尽可能阻止类似情况发生。中国政府多年来一直在努力控制信贷危机。而恒大之所以陷入困境,主要是因为去年中国政府本身决定对房地产开发商进行严格监管。

奥瑟斯强调,中国监管部门也曾表示,恒大作为国内第二大开发商,存在潜在的系统性风险。这表明中国政府可能正在为恒大及其债务重组奠定基础,这可能是中国迄今为止最大的债务重组之一。恒大重组看似不可避免,但具体以何种形式进行还不得而知。鉴于恒大的过度杠杆是众所周知的,中国政府一定会提供一个合理的计划。

资深投资分析师Ed Yardeni认为,恒大的确足够大到,中国监管部门在处理其问题上必须谨慎。直到最近,恒大还是中国第二大房地产开发商,去年的销售额为1100亿美元。近年来,该公司已涉足电动汽车、足球、保险和瓶装水等业务。恒大拥有20万名员工,每年为项目开发雇佣380万名工人。

法国兴业银行分析师姚伟表示,中国人民银行有能力避免系统性流动性紧缩。姚伟说:“我们认为中国决策者有意愿、能力和专业知识来阻止金融市场崩溃。在这方面,2019年5月包商银行同业负债违约事件就是一个很好的参考。与违约时的包商相比,虽然恒大的总债务要多得多,但包商在金融体系中的关系更为复杂(银行间负债超过3,000亿元人民币,交易对象超过700个),而且非常重要的是,包商的违约完全出乎意料。即便在那种情况下,中国的金融监管机构依然应对自如。 ”

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